上月美債殖利率延續9月底走勢， 主要受供應鏈瓶頸與能源價格高漲， 加劇市場對於通膨惡化的擔憂與升息預期， 帶動長天期殖利率向上走升， 10年期美債殖利率最高突破1.7%， 接近今年3月的高點， 惟臨近月底， 加拿大央行率先表態將停止QE， 以及澳洲通膨來到央行目標區間等訊息， 引發市場對於主要DM國家的寬鬆政策將陸續收緊之預期， 增加對未來景 氣減緩的擔憂， 長天期債券殖利率反轉下行， 20年與30年期美債殖利率 亦於月底出現倒掛現象。 而短天期殖利率方面， 主要反應各國央行政策 收緊而大幅走升， 殖利率曲線上月整體趨平變動。 整月來看， 2年期美債 殖利率上彈22.16bps至0.5010%， 10年期美債殖利率上彈約6.48bps至 1.5521%， 2Y10Y利差當月收窄約15.67bps， 5Y30Y利差當月收窄約 33.03bps， 來到近一年最低水準。 信用市場方面， 雖貨幣政策轉向擔憂 升溫， 但美股Q3企業獲利狀況優於預期、 帶動股市創高， 且市場流動性仍充裕， 支撐投資級美元債信用利差持續在4月以來的歷史低檔區間（ 80～ 95 bps） 波動， 一個月小幅上升2.83 bps至86.83 bps， 其中A等級以 上利差約擴大3 bps， 表現稍落後於整體投資級公司債。 為達投資組合貼 近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 98.24%。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進 行動態調整。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及申購買回對指數追 蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標持續進行調整， 期現貨持有比例將考量未 來申贖情況與市場流動性需求進行調整。 隨著Delta疫情獲得控制， 美國經濟持續 復甦軌道， 雖然因供應鏈瓶頸造成的產出缺口， 使得通膨議題的影響期間比預期來 得更久， 但目前預估隨2022年供需回歸正常化， 相關因素的干擾應能有所緩解， 通膨壓力仍不至於失控， 全球經濟將步入溫和成長階段。 而在政策動向方面， 市場 將關注11月初各國的央行會議， 包括未來一週的澳央會議、 BOE會議以及FOMC會議等， 預期聯準會將於本次會議正式宣布啟動縮減購債， 另外， 根據10月底CME FedWatchTool顯示， 受到近期各國短率飆升的影響， 市場預估Fed明年6月 升息1碼的機率突破70%， 反應市場對Fed加速升息腳步的預期， 惟目前市場已提 前反應Fed縮減購債的政策步調， 且Fed主席鮑威爾也持續暗示並不急於升息， 預 估長天期美債殖利率持續上彈的壓力有限， 後續美債殖利率整理區間為1.4-1.6%。 在信用利差方面， 美國企業財務體質展望正向， 支撐企業信評上修動能， 雖預計 Fed開始縮減購債， 但美國金融狀況仍將非常寬鬆， 有利信用利差維持低檔區間。