國泰全球數位支付服務ETF基金七月份經理人報告

 7月指數因市場對聯準會升息預期、 及景氣預期的波動而小幅下 跌， 惟虛擬貨幣產業發展面傳出正面消息下， 虛擬貨幣相關類股表現 強勁， 帶動指數表現強勁。 虛擬貨幣產業方面， 上個月多家基金再度 提交設立比特幣現貨ETF的申請， 芝加哥期權交易所全球市場公司(Cboe Global Markets)於6月底代表富達(Fidelity)、 景順(Invesco)、 方舟(Ark Investment Management)等資產管理公司向SEC重新提交 設立比特幣現貨ETF的申請， 繼首次申請被拒絕後再度闖關， 並明確 指出將由Coinbase擔任協助監督交易的平台。 儘管仍未獲監管機關 批准， 但提振市場信心。 此外歐洲首檔比特幣ETF預計本月掛牌。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 目前基金之5大現貨標的分別為微狄亞視訊 (6.24%)， Coinbase Global公司 (5.63%)， 超微半 導體公司 (5.33%)， Robinhood Markets Inc (5.10%)， 超捷國際股份有限公司 (5.01%)。 基金之前3大國家分別為美國， 日本， 加拿大。 短期來看， 美國通膨持 續降溫， 且預計接下來二手車價、 房價、 薪資增幅將再見到顯著回落， 有助美國 核心通膨進一步走低；另方面美國景氣韌性強， 可能令Fed官員認為有進一步預 防性升息的需要， 惟近期美國勞動市場供需缺口持續收窄， 預計風險較小。 惟中 期來看， 抗通膨仍是Fed的主要目標下景氣下行趨勢不易改變， 僅有具備結構性 利多的局部市場較能抵禦景氣下行的負面影響， 例如AI、 供應鏈重組相關標的， 而景氣下行往往導致資金趨避財務體質較脆弱的標的， 可能導致指數震盪；此外 需關注美國監管機構對虛擬貨幣的法規態度。 但長期來看， AI、 數位支付等需求 的成長趨勢明確， 仍看好指數的長期表現。