國泰小龍基金五月份經理人報告

5月份台股大盤上漲6.42%，其中電子指數上漲9.42%，金融類股 上漲3.43%，非金電上漲1.21%，外資買超1,761.8億元，投信買超 94.9億，自營買超652億元(其中避險賣超40億元)，期貨部份月底 外資淨多單2.57萬口;5月份FOMC會議如市場預期升息一碼，而會 後聲明表示目前已進入升息循環環終點，但今年應不會降息，而鑑 於近期經濟數據的表現，美國有機會避免衰退，整體而言FED聲明 基本符合市場預期，升息議題對市場影響力已逐漸消退;回到基本 面來看，整體消費力道仍然疲弱，消費性電子庫存修正將延伸至第 三季，所幸AI的爆發式掘起令市場出現一線曙光，而月底所舉行的 COMPUTEX展在NVIDIA創辨人的加持下，市場目光重新回到AI相 關個股，相關供應鏈廠商名單逐步浮現，雖目前量仍小，但未來想 像空間很大，且因AISERVER使用高階零組件，毛利率表現可望優 於平均水準，對過往傳統組裝廠提供另一成長動能，但相關類股須 注意AISERVER可能排擠傳統SERVER需求，對各別公司而言是否 有利需要特別留意，指數方面在AIserver的加持之下推升向上，外 資亦轉向買超，對大盤具有一定支撐。

FED升息循環進入尾聲，整體市場最大不確定性已過，然消費性需 求仍疲弱，市場聚焦AISERVER相關題材，目前關注AI、伺服器、 半導體，相關個股若逢回將擇機加碼。