中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數， 並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。 截至11月底， 基金持有309檔債券， 持債比重99.56%， 最差殖利率5.02%， 最差信用利差1.15%， 修正存續期間14.02年。

11月份， 基金淨值上漲4.61%， 信用利差收斂23bps， 因多數與會的聯準會官員認為未來放慢升息的步伐很可能就會是合適之舉， 以便評估貨幣政策的收緊對於經濟和通膨的影響有時間差、 甚至討論到金融穩定相關的風險， 所以未來利率風險是下降的。 發行量方面， 初級市場投等債發行回溫， 買盤回升， 11月1018.8億美元也超過了750億美元的預估量。

11月份， 短天期2年期下跌17bps， 長天期10年期公債利率下跌44bps， 30年期公債利率下跌43bps。 展望12月， 在就業市場穩健和通膨緩降情況下， FED維持高利率貨幣政策不變。 短線上， 利率偏區間震盪， 市場繼續消化經濟數據的信息和關注地緣政治風險引起金融市場的震盪情況， 中長線走勢觀察累積的貨幣政策對實體經濟滯後對企業基本面的影響性，牽動信用利差的走勢， 美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。