國泰美國費城半導體基金十一月份經理人報告

美國截至11/23日當週初領失業救濟金人數為21.3萬人， 低於市場預期的21.7萬人， 亦低於上週的21.5萬人；但截 至11/16日當週續領失業救濟金人數為190.7萬人， 高於市 場預期189.2萬人， 亦高於上週的189.8萬人；加上前兩個 月的就業人數大幅下修， 顯示整體就業市場實際有降溫現 象， 且10月份PCE物價指數年增率2.3%， 符合市場預期， 核心PCE物價指數年增率則為2.8%， 亦符合市場預期， 支 持了美國聯準會Fed未來持續降息的可能性。 為達投資組 合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比 重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 99.86%， 期 貨持有比重約為 0.23%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期 貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有 比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展 望未來， 自美國下任總統川普當選後， 市場關注其政策預 劃走向， 特別是半導體領域為其主要政策變動之一， 近日 也釋出削減補貼及課徵關稅等意圖， 使得11月份費半指數 衝高後回跌。 本月底輝達財報發布當日， 盤後先跌後彈， 隔日續揚， 顯示市場雖看買單其亮眼財報， 但同時投資人 胃口也變得更大， 好還要更好的心態成為影響財報發布後 股價走勢的重要因素， 料短期內仍受到其新產品供需狀況 消息影響。 而川普新政有較大機率僅為政治談判口號， 實 際影響半導體產業幅度不大， 產業多頭循環明年仍將繼續， 未來市場科技題材趨勢仍將聚焦於AI及半導體。