台新中國通基金二月份經理人報告

時序進入3月後市場關注焦點在：1)烏俄戰事的時間是否拉長？開戰以來俄軍並未如原預期勢如破竹，但戰事拉長恐不利俄方，是否會加速雙方和談順利。2)歐美對俄羅斯的制裁是否加大?目前歐美尚未對俄羅斯能源制裁，若一旦制裁恐推高能源價格，加劇通膨危機。3)聯準會3/16即將召開會議，因烏俄戰事的變數，市場預期屆時升息一碼機率偏高，但若能源價格持續走高，5月初會議是否升級2碼以上的機率又提高。4)因俄羅斯為部分金屬、化學品生產大國，若俄羅斯亦反制歐美，對全球供應鏈是否造成影響。

整體來說，烏俄戰事仍為影響3月全球股市與台股的重要變數，若雙方能藉由談判達成停火協議，加上市場預期聯準會3月不致於採取激進的升息步調，則3月全球股市、台股有望出現波段反彈。反之，戰事拖長或國際對俄羅斯制裁擴大，全球股市與台股仍有回測壓力，故3月台股震盪幅度將加大。操作方向除續抱長期產業趨勢成長的族群外，將減碼漲多、高評價等個股，加碼方向則以股價位置相對低、中低評價個股等族群為主。選股方面，半導體、電子零組件、網通、光電等族群持續看好，另外利基型傳產股、貨櫃、航空股、解封受惠股等亦為選股重心。