國泰美國ESG基金四月份經理人報告

2024年4月美國股市出現明顯拉回，市場對聯準會降息預期的改 變是最主要原因。4月份消費者物價指數連續第三個月回升到年增率 3.5%，加上就業市場持續熱絡，聯準會多個官員表示數據並不支持降 息多次，甚至有鷹派官員表示今年可能不需降息，若通膨持續高漲甚 至不排除升息，市場對聯準會第一次降息的預期從6月已經延後到9月， 也讓股市出現賣壓。第一季財報季則是仍優於預期，以S&P500已公布 的企業來看，有近80%的企業獲利優於預期。重要企業如微軟、谷歌、 亞馬遜、高通等皆對下個季度給出不錯的展望，AIServer受惠四大雲 端業者擴大資本支出持續強勁，手機產業也有回復成長跡象。美債十 年期殖利率走高到4.60--4.70%之間，恐慌指數則是一度衝到21又回落 到15-16的水位。重要經濟數據部分，3月份的非農就業人數增加30.3 萬人優於預期，失業率降到3.8%。通膨率則回升至3.5%高於預期。零 售銷售則是月增0.7%，高於預期的月增0.3%。總計整月美國四大指數 全數下挫，道瓊工業指數下跌5.00%，S&P500指數下跌4.16%，那斯 達克指數下跌4.41%，費城半導體指數下挫4.73%。

4月份市場雖因降息預期延後而拉回，但企業財報狀況仍舊相當優異，後續 會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持 股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變化，美國10年債殖 利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。