2023年9月份股市及美債下跌，美元則有所上漲，道瓊工業指數下跌3.04%、S&P指數下跌4.61%、那斯達克指數下跌5.94%；美元指數上漲2.45%，亞幣指數下跌0.68%，新興貨幣下跌2.21%；新興市場債市方面，新興主權債券指數下跌2.95%，新興投資等級債券指數下跌3.78%，新興企業債指數下跌0.86%。今年新興市場企業債指數上漲4.2%，並未受到中國經濟不景氣和房地產下跌影響。中國政府釋出刺激政策，1)央行調降利率，2)央行與金管局宣布下調首套和二套房首付比率，並降低存量首套房貸款利率，3)財政部宣布證券交易印花稅減半，有助於穩定中國經濟，降低外溢效果，支撐新興市場債券表現，惟對中國房地產債券依舊保持謹慎。儘管Fed不願意鬆口降息，降低公債利率下降空間，但高殖利率的新興市場企業債提供良好息收保護。高息收，存續期間短，新興市場短天期非投等債長期投資價值浮現。將持續專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低標的，並Overweight石油與天然氣、原物料及通訊。