本月美債整體走勢主要受經濟數據公布及消息面影響呈區間整理格局。整體區間依舊落於9月以來的區間介於1.3-1.7%。本月影響美債走勢的多空面消息分別為: 美國公布10月的通膨數據， CPI年增6.2%創1990年11月以來新高，核心 CPI年增4.6%， PPI年增8.6%亦創11年來新高，顯示美國通 膨壓力仍居高不下，帶動升息預期走升。此外， Powell獲得 提名續任美國聯準會主席，市場偏鷹看待其貨幣政策走向及FOMC會議紀錄顯示官員支持更快步調縮減購債。 10年美債 殖利率再度挑戰1.70%關卡，然感恩節假期後因傳出新變種 病毒消息，全球經濟復甦再現陰霾，市場恐慌情緒引發公債 買盤， 10年期美債殖利率應聲走跌，整月10年期公債殖利率 下跌13.48bps收於1.51%。殖利率曲線呈現趨平走勢，短率 受升息預期影響走高約6bps， 2Y10Y利差走低約20bps，收 於96-97bps附近。新興市場債方面: 新興美元主權債信用整 月利差發散約34.25bps，整月指數呈下跌走勢。以地區來看， 新興拉美主權及中東北非主權債上月表現較弱，整月利差分 別發散近41.34bps及34.64bps。新興亞洲則發散約 13.32bps. 新興美元企業債整月新興美元企業債利差發散近 31.58bps。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持 有指數成分標的之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重 約為 98.50%。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態 調整。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以 及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標 持續進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流 動性需求進行調整。短線美債受新變種病毒及12月非農數據大 不如預期等消息面影響 走低，然美國通膨升溫疑慮及FED加速 縮減購債的預期依舊，以及美國財政部縮削減本季度美債供給， 預料市場在消化短線消息面因素後，美債殖利率將逐漸走揚。 惟市場對明年經濟復甦力道仍有疑慮及油價目前位處近年高位， 市場普遍預期通膨可望於明年年中後趨緩等因素將壓抑美債上 方空間。新興市場方面: 新興國家陸續施打疫苗，有助於新興國 家疫情逐漸受到控制，加上全球經濟復甦，相對看好部分原物 料出口國家主權債券、拉丁美洲與新興歐洲債，於評價面相對 較具吸引力。惟須留意美債殖利率仍有向上壓力以及美元維持 強勢，吸引資金自新興市場流出，壓抑新興市場貨幣走勢。