中國信託台灣活力基金十二月操作策略與一月展望

總體經濟方面，2024年初美國公債殖利率上升，導致市場降息預期由6碼降至5碼，且期貨市場提前了降息押注時點，預估落在2024年3月，可能性達到70%。就台灣經濟成長率而言，機構普遍維持在>3%的基調，年增率高峰則出現在2024年上半年。景氣方面，美國2023年12月的PMI為47.9(預期48.2，2023年11月為49.4)，以及月底初次申領失業救濟金人數為21.8萬人(預期20萬，前值20.5萬)，皆顯示景氣降溫速度超過官方預期。風向方面，TSMC的3D封裝在面對SAMSUNG和Intel的競爭時，供應鏈已見AMD和Nvidia開始尋求類CoWoS解決方案。

在2024年1月中美科技限制收緊的情勢下，關鍵廠商將謹慎評估地緣政治下的台系供應鏈配額。資金方面，2023年12月外資買超台股1800億元，內資(投信+自營商)賣超70億元，顯示資金動能仍強勁，散戶多空指數則位於均衡位置。技術面上，美股道瓊及那斯達克指數已達滿足高點，而與台股鏈結較深的費半指數回檔後仍有上攻空間，但空間已小於2%；台股現價與均線價差穩定於均衡2.5%理性位置，將根據盤面波動進行電金傳比重調整β值，如有過大波動，將調降水位應對。基金佈建產業包括電子領域的半導體(含IP、Probe Card、Memory、PMIC)、AI(含CCL/EMS/散熱/PCB)、車用光學鏡頭、網路資訊科技(MSP)，以及非電子領域的自行車、生技醫療、食品通路、紡織纖維、觀光餐旅。