合庫標普利變特別股收益指數基金四月份經理人評論

四月份美股再度轉為下跌且跌幅不輕，主要原因是： 1)市場對聯準會升息及縮表的反應轉為憂慮， 2)憂心中國疫情影響全球經濟與供應鏈， 3)俄烏戰爭致西方進一步制裁俄羅斯，擔心西方經濟恐自傷， 4)美股已有部分科技股財報/展望低於預期。目前已經陸續有企業下修未來展望，情勢比 3 月時更為不利。雖然五月份開始美股如期出現一波反彈，但是通膨、供應鏈、戰爭制裁的結構性難題皆沒有太大變化，因此尚不宜認為短線反彈就是由空翻多的開端，若有反彈仍應見好就收。

展望五月，預期未來市場會對 FED 講話出現時而樂觀/悲觀的情緒交替，股市持續偏向震盪，因此建議 5 月份若有反彈要再度把握機會減持，等待更長線的買點，利空或有機會大致於第二季後段之時於股市消化完畢，屆時市場也漸漸適應了升息縮表的步調，因此於 6 月或有機會出現一波較大的回升，不過目前變數仍多，還需持續觀察確認。