11 月美債利率持續平坦化，隨通膨壓力居高不下與投資人預期 FED 於明年將開始升息，短端利率上升壓力漸增，相反長端利率因南非新型變種病毒影響而下滑，殖利率曲線平坦化，雖然消費支出繼續增長，且優於市場預期，但殖利率曲線平坦化與變種病毒擔憂使股市與高收益債券表現不佳。經濟持續復甦下購債規模縮減與貨幣政策正常化仍為聯準會必要動作，目前市場預期聯準會可能在2022 年升息 2 至 3 次。美國短高收債存續期間短，相較投資級債券與較長天期之高收債，更能抵禦美債利率與信用利差上升風險，且美短高收較高債券轉換率的特性也可使基金將資金布建於更高收益之債券。