統一奔騰基金三月份市場回顧與操作策略

3/17的FOMC會議， Fed正式啟動升息並釋出較明確的鷹派言論後，市場短期利 空出盡，加上台股在3~4月有融券回補買盤，因此自3月中旬以來，全球股市與台 股展開一波反彈行情，除陸、港股外，國際股市多數已收復2/24俄烏開戰以來的 指數低點。 3月底在俄烏縮減軍事活動的利多下，支撐台股正向表現，但許多強 勢個股開高走低，出現獲利了結賣壓，相較美股不僅收復2/24俄烏開戰低點，並 回升至2月初的起跌點，台股僅收復2/24低點，表現相對落後。主因近期中國疫 情擴大影響部分原本3月營收可望創新高的公司，因疫情影響營收將向後遞延， 加上5月初的Fed會議將屆，因此股市表現較為受壓。

台股今年第一季營運淡季不淡，但3月底台積電已示警中國封城恐影響消費性電 子需求。在全球通膨居高不下、俄烏未能停戰、中國封城等大環境不利因素打擊 終端消費需求，加上原物料價格高漲部分企業無法完全轉嫁，預期第二季企業 將面臨需求下滑以及企業成本上升所致的獲利下修潮。以資金面來看，通膨惡 化將迫使聯準會加速升息腳步並加速縮表， 4/5美國聯準會理事布蘭納德(Lael Brainard)也表示最快5月開始縮表且速度將很快，將支撐美元指數偏強，並加大 國際資金流出台股等新興市場的壓力。預估台股指數短期將在17,000-18,000點 區間震盪，操作策略以擇股為重。

投資方向上，科技股短期將避開消費性產品相關供應鏈，主要關注在伺服器、電 動車及汽車電子、電子標籤等產業趨勢成長明確的個股。傳產股方面，聚焦報價 持續看漲的鋼鐵與航運，以及受惠升息循環的金融類股。