國泰美國費城半導體基金一月份經理人報告

美國通膨持續降溫， 12月PCE物價指數年增率則為 5.0%， 符合市場預期， 低於上月的5.5%， 核心PCE物價 指數則為4.4%， 符合市場預期， 低於上月的4.7%， 商品 價格年增率也由6.1%下滑至4.6%， 服務價格則持平於 5.2%， 通膨下降趨勢不變。 美國截至1月28日當週初領失 業救濟金人數為18.3萬人， 低於市場預期的19.5萬人， 也 低於前一週的18.6萬人， 勞動市場依然強勁。 美國聯準會 宣布升息1碼， 聯邦基準利率區間調升至4.50-4.75%， 符 合市場預期， 雖官員依舊表示通膨略有下滑但仍過高， 持 續升息方向暫時不變， 但市場仍樂觀鴿派解讀。 市場風險 情緒降溫， 美股1月份大漲反應， 費城半導體指數率先大 反彈， 漲逾15%居美股四大指數之冠。 為達投資組合貼近 標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼 近指數權重， 其中現貨持有比重約為 99.47%， 期貨持有 比重約為 0.53%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期 貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有 比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 根 據FactSet最新統計美國標普500指數公司去年第4季獲利 預估年衰退5.3%， 大幅低於去年底預估僅年減3.2%， 仍 持續下修當中。 去年全球半導體產業進入降溫周期， 世界 半導體貿易統計組織(WSTS)最新研究估計2022年全球半 導體市場增速放緩至4.4%， 與前年的26.2%差異極大。 而 根據SEMI發佈的世界晶圓廠預測報告中調查， 全球半導體 產業將在今年建設28座晶圓廠， 較去年有所回落， 顯示今 年半導體產業是落底之年的可能性高。