台新新興短期非投資等級債券基金十一月份經理人報告

2022年11月份股市全面上漲、 美元下跌， 美債上漲， 道瓊工業指數上漲5.67%、 S&P指數上漲5.38%、 那斯達克指數上漲4.37%； 美元指數下跌5.26%， 亞幣指數上漲4.05%， 新興貨幣指數上漲2.96%； 新興市場債市方面， 新興主權債券指數上漲7.59%，新興投資等級債券指數上漲6.28%，新興企業債指數上漲5.29%。

美國通膨低於預期， 中國放寬防疫措施且推出許多支持房市計劃， 使市場情緒改善， 宜拉長部分企業債券存續期間。 維持對短天期新興市場公司債持審慎樂觀看法， 基本面仍強勁， 惟美元升值、 美金資金成本上升， 故需要避開高槓桿的企業。 目前除中國外的新興市場防疫管制大多已完全放鬆， 緊縮貨幣政策接近尾聲， 緊縮對經濟負面效果逐漸減弱， 新興市場有望逐步復甦。 今年美國聯準會積極升息導致資金外移， 預期明年升息放緩後新興市場可望迎來資金回流。 新興企業受惠原物料上揚， 積極降低債務槓桿， 整體已降至2008年以來低點， 使整體企業債財務體質優於主權債。 操作上專注於短天期、 基本面佳且安全的標的。產業上仍看好石油與天然氣產業，以及評價面具吸引力的消費產業。