統一強漢基金六月份市場回顧與操作策略

原本預期2023年中期，美國會發生短暫的溫和衰退，但近期經濟表現依然強勁， 削弱了衰退預期，軟著陸概率上升。目前核心通膨數據依然在高檔震盪，往後幾 個月若是能降溫，美國可望真正實現經濟完美著陸。我們相信繁榮的就業市場吸 收了美聯儲升息的衝擊，而下半年的兩次升息將進一步拉大美國對其他經濟體 的資金利差。

年初的強預期落空之後，中國資本市場正在重新做預期的調整，前一段時間暴炒 ChatGPT題材後，其他板塊接棒效應不明顯，投資情緒低迷，我們持續在大盤回 檔之際尋找具有投資價值的個股。

雖然上半年中國政府並未出台高強度的刺激經濟政策，但外部形勢也出現變化， 主要是美中利差拉大，人民幣承受較大的貶值壓力，故外銷表現優於預期。我們認 為中國政府採取數據化管理，有能力在經濟進一步下行前採取必要的政策手段。

高速運算如預期提前復甦，主要是ChatGPT引爆對算力的投資熱情，建構大模 型需要巨大的算力基礎，衍生更多的先進製程晶片需求，像是GPU或ASIC，基金 已經在硬件有所布局，正在關注演算法公司、傳輸部件、存儲部件的商機。

看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，新能源的發展將成為顯學，除了電 動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家級別的電力系統改造也是 刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全發展，這 些都會是基金側重調研的方向。

主要持股涵蓋電子紙材料、IC設計服務、鋰電池、地產及相關行業、化工、HPC晶 片、PCB、IGBT、電子零組件、雲安全、電動車、雲存儲服務、AI廣告投放、成品 油運輸等。