台新中國通基金七月份經理人報告

7月台股收盤在15,000點，漲幅1.18%，OTC指數隨同台股指數上漲1.38%。類股方面則是漲跌互見，以航運(+6.67%)、觀光(+5.91%)、電子(+3.92%)、食品(+3.29%)、水泥(+2.20%)等表現較佳。其餘類股因台塑三寶除息行情失靈使得塑化(-13.46%)表現最差，其他如電線電纜(-6.33%)、電機(-5.09%)、造紙(-3.96%)、金融(-3.29%)等表現亦不佳。7月底外資持有台指期未平倉口數轉為凈多單8962口(6月底凈空單18096口)，顯示6月台股下跌近2000點後，外資預期台股有現跌深反彈的機會，在期指操作上轉為多方。

時序進入8月後市場將關注以下幾點：1)油價是否有望進一步下跌，7月以來油價出現回落走勢，即使OPEC+僅宣稱增產10萬桶/日，遠低於預期，但7月美國原油庫存意外大增，顯示在高油價下，美國民眾減少駕車頻率，使得汽油需求低於預期。若8月國際油價可進一步下跌，市場對未來美國通膨觸頂反向回落的預期可望進一步提高。2)美股企業獲利公布已達2/3，其中70%企業獲利優於預期。台股8/15為半年報最後公布日期，屆時可觀察市場對台股企業獲利下修幅度如何。3)美國國會議長裴洛西訪台後，美中台關係轉趨緊張，中國對台除軍演外，日後的經濟制裁是否擴大，地緣政治風險是否大幅提升。但整體而言，即使2H22科技股面臨庫存調整，恐有旺季不旺風險，但6月台股已大幅修正，融資餘額亦大幅減碼，故股價/評價/籌碼面等均已大致提前反映上述利空，加上國安基金進場護盤，除非出現重大系統風險，否則14,000點支撐性仍強，預期22H2仍有次產業/個股表現的機會。看好族群中，電子股以晶圓代工、IC設備、IC載板、光電、網通、電子零組件等為主。傳產股以紡織、生技、解封受惠等族群為主。