統一新亞洲科技能源基金五月份市場回顧與操作策略

全球股市5月先漲後跌。以結構觀察，美國內需消費穩健擴張，服務消費穩 健，固定資產投資持續上修。儘管短期內開始出現經濟放緩雜音，但估計至年 底美國實質經濟成長率仍高於長期均值。 5月PMI扭轉前兩個月下行趨勢， 4月 CPI減緩通膨再次升溫的疑慮，勞動市場逐漸降溫，均為FED提供預防性降息 的空間。在整體勞動市場穩健情況下，儘管超額儲蓄於3月用罄，就業市場帶 動薪資成長，使消費支出預計仍具彈性。 S&P 500第一季財報高達80%企業盈 餘優於預期， FactSet已上修第二季EPS預估，上修幅度最大產業包含能源、 通訊服務、金融與非必須消費。標普全球預估至第四季，各產業EPS年增率將 逐季墊高。

日本第一季經濟再度落入負成長，反映通膨居高不下削弱民眾實質購買力，使 民間消費動能弱，而服務出口基期也攀升。日圓弱勢增添輸入性通膨疑慮， 恐進一步影響經濟復甦。日銀表示匯率對經濟和通膨產生重大影響，若波動過 大，將採取應對措施。研判日圓仍將處弱勢區間，使日銀短期不具鷹派底氣。 中國央行連續推出房地產支持政策，預計利多將為中國房市帶來支撐。

持股相關產業：

核心持股聚焦AI伺服器相關供應鏈、資料中心相關基礎設施及美國雲端龍頭公 司。主要佈局美國與台灣相關AI供應鏈、日本半導體等具有競爭優勢產業。因 應AI新產品發表，佈局散熱次產業。