國泰全球數位支付服務ETF基金二月份經理人報告

美國1月CPI年增率6.4%， 高於市場預期的6.2%， 核心CPI年增率5.6%， 亦略高於市場預期的5.5%， 但兩者皆低於前值。 PCE物價指數年增率為5.4%， 亦高於市場預期的5.0%及前值的5.3%， 核心PCE物價指數年增率則為4.7%， 亦高於市場預期的4.3%及前值的4.6%。生產者物價指數PPI年增率則為6.0%， 高於市場預期的5.4%， 低於前值的6.2%， 核心PPI年增率5.4%， 亦高於市場預期的4.9%， 低於前值的5.5%。 相關數據皆顯示通膨放緩速度不如預期， 滑落速度逐漸趨緩，但持續降溫趨勢仍不變， 加上多位Fed官員表態支持繼續升息至通膨顯著被控制住之後， 引發市場擔憂Fed升息終點再延長， 利率期貨市場對美國聯準會升息循環終點利率的預估上修至5.4%以上， 這也提供了投資人充足理由先行了結今年獲利出場， 股市上攻後回檔震盪整理。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 美國聯準會Fed公布的2月FOMC會議紀要， 絕大多數官員都支持放緩升息幅度至1碼， 但仍有官員傾向升息2碼， 讓利率儘快達到足夠緊縮的水準， 並再次偏鷹表態， 通膨目標2%抗戰仍持續當中。 展望後市， 近期官員談話及經濟數據拉升市場緊縮預期， 應留意三月底FOMC會議點陣圖上調及聯準會鷹派立場高於市場預期之風險。預估短中期內股市波動仍將較為劇烈， 建議投資人逢低再逐步加碼並勿追高， 或採定期定額方式長線布局。