歐洲與英國央行已相繼降息，美國聯準會(Fed)亦有望於9月迎來貨幣政策轉向，使得美國10年期公債殖利率收斂至3.9%區間。近三月ESG投資級債指數上漲4.3%、ESG非投資級債指數*上漲3.6%，整體表現和非ESG債券指數僅有些微差異。此外，美國經濟數據表現有撐、通膨持續回落，令市場樂觀情緒湧現，加上AI浪潮席捲全球，激勵股市持續走揚，帶動ESG股票指數**近3個月漲幅7.8%。
柏瑞投信2024年「洞悉ESG」秋季號報告指出，各國央行逐漸邁入降息循環，美國9月也有望迎來降息，可望讓面對高利率環境的企業有喘息空間。此外，ESG相關議題持續發酵，ESG相關基金數量也逐漸增加，根據券商Barclays於8月統計，今年迄今，ESG債券基金流入約380億美元，遠勝於過去兩年的同期表現，且資金流入的類別廣泛，包含美國、歐元區與全球ESG債券等資產類別。
ESG債券殖利率維持相對高檔具投資吸引力
柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示，當前全球ESG投資等級債利差穩定維持在5年均值以下，非投資等級債的利差亦逐漸下滑，反應市場對於經濟前景的疑慮逐漸緩解，隨著企業獲利穩步回升，市場對於企業信用債的信心也可望進一步上升。
根據Bloomberg統計，7月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升家數高於被降評家數，企業基本面依然相對穩健。此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債的殖利率仍位於近年高檔，在7月底分別約為4.68%和8.19%，皆為相對於全球公債具有投資吸引力的資產配置標的。
另方面，券商Barclays於8月統計，今年5月受整體市場環境下跌影響，ESG股票基金首度出現自去年10月以來較大幅度的流出。不過，總體資金流量雖有所放緩，但符合歐盟永續金融規範(SFDR)第8條的基金卻持續淨流入，顯示法規引導資金走向永續相關主題基金的趨勢並未改變。
基本面持續改善 資金將回流ESG股票市場
柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)經理人方定宇表示， 全球ESG企業股票今年來延續去年底的上漲趨勢，且受惠AI浪潮帶動，市場提高企業未來營收預期，全球ESG股票本益比相較一年前有顯著提升。長期以來，全球ESG股票評價面略高於全球股票，反映市場更願意賦予ESG類股更高的估值，且隨全球對於企業ESG重視程度提升，符合ESG標準的企業更有機會進入產業供應鏈，也更有利於未來的獲利表現。
柏瑞投信指出，觀察今年上半年的企業財報表現相對有撐，令市場預期全球步入經濟衰退的風險將降低。此外，2023年COP28氣候峰會超過110國簽署承諾，致力讓全球再生能源產能至2030年底前提高至目前的3倍、能源效率改善速率提高至目前的2倍，全球對於ESG議題的關注度提升亦將有利於資金的挹注，但仍須留意ESG股債市場仍有波動風險。
* ESG投資級債券指的是彭博MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博全球綠色債券指數(投資等級)。ESG非投資等級債券指的是彭博MSCI全球非投資等級債券社會責任指數。** ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。本文所提及ESG股市、ESG投資級債、ESG非投資等級債之價格、殖利率、利差，皆以上述指數為例。皆非基金績效指標。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。此績效不代表基金實際投資結果，投資人仍需視己身風險承受情況。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。
《註》
柏瑞投信為ESG投資先行者，2019即率先呼籲「用投資愛地球」，結合集團獨家「量化」策略之創新產品設計，首創結合「ESG因子+量化策略」主動管理基金，陸續推出境內首檔全球投資級債、多重資產、股票基金，成為境內唯一擁有完整ESG Family的產品線*，且榮獲多項大獎肯定**，開啟國內ESG投資風潮，為投資人創造長期超額報酬為目標。
由於當時ESG對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，柏瑞投信為使市場投資人能深入了解ESG債市情況，自2020年7月開始，每月發布「洞悉ESG」報告，從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面，共六個面向回顧ESG整體市況，並從2020年12月開始新增ESG非投資等級債的資料，以及新增與ESG股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等)，並提出分析與建議。
為了從更多角度探討ESG投資趨勢，為大家呈現360度的市場洞察以及內容更豐富的ESG刊物，柏瑞投信進一步優化此份報告，於2024年2月全新提供「洞悉ESG」春季號報告，之後將於夏(5月)、秋(8月)、冬(11月)每季定期出刊，持續推廣ESG投資人教育。
*資料來源：投信投顧公會、基金資訊觀測站，截至2024/7/31，投信公司事業發行環境、社會及治理相關主題(ESG基金專區)之境內基金，分別為柏瑞ESG新興市場企業策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞 ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)、柏瑞ESG減碳全球股票基金，共5檔基金。
**資料來源：第十三屆金椽獎，柏瑞投信ESG基金家族(ESG Family)_[前瞻創新獎之佳作獎]，2022/11。ESG基金管理投資人-編輯評審團三星獎《財資雜誌》，2021/5。最佳ESG經理人-《亞洲資產管理雜誌》，2022/2。台灣最佳創新產品獎-《亞洲資產管理雜誌》，2021/1。
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