中國信託高評級策略收益債券基金七月操作策略與八月展望

7月FOMC會議，聯準會如預期維持基準利率在5.25%-5.50%不變，會後聲明顯示就業市場降溫、通膨不再是降息的障礙，未來更傾向於降息，雖未做出任何承諾，市場預期聯準會將在9月啓動第一次降息。7月份美國10年期指標公債利率走跌。

基金持續進行佈局，除了中短天期的公債、公司債以及ETF等配置外，長端利率仍位於相對高位，基金伺機佈建長天期的公司債券；美國第二季經濟成長加速，GDP增幅超過預期，顯示需求在借貸成本走升的壓力下仍強勁，個人消費成長2.3%，也優於預期，為主要的成長動能，美國6月份的PCE年化上揚2.5%，漲幅低於5月的2.6%，同期間的核心PCE上漲2.6%，相較5月份持平，PCE為聯準會首要關注的通膨指標，市場普遍預聯準會在9月份啓動首次降息，後續將密切追蹤包括通膨及就業等經濟數據，持續佈局中長天期公司債，7月份投資等級債券信用利差小幅擴大，然而美國總體經濟韌性佳，企業信用指標穩健，今年以來均為淨升評，信用評等展望正向穩定，預估債券信用利差為低檔震盪格局。