兆豐第一基金二月份經理人評論

台灣2024年1月外銷訂單回歸正增長1.90%(前期數值-16%)，優於市場預期，相較上個月雙位數減幅，震幅加大反映步入淡季下單量的波動，而2024年1月出口年增率則因進入淡季，金額較上個月月減-6.9%，所幸資訊及通訊技術中，涵蓋伺服器和顯卡的「電腦及其附屬單元」維持強勁拉貨抵消部分跌幅，帶動整體出口年增率高達18.1%(前期數值11.8%)， AI 需求為支撐整體出口淡季不淡的重要動能。操作策略聚焦下列三大方向，布局產業龍頭股，選股標準仍以評價與產業位階為主要考量。

1.AI伺服器供應鏈:台灣伺服器廠商佔有全球龍頭地位，將是AI伺服器滲透率大幅成長的主要受惠者。布局AI伺服器零組件的廠商，以及能夠提升毛利率的企業將相對受惠。
2.半導體產業:2024年全球半導體產值預估將重拾正成長，台積電在製程領先優勢，加上三星3nm良率遇阻，有利台積電等台灣半導體類股股價表現。AI應用將是拉抬半導體需求的重要動能。
3.傳產股方面:產品組合優化、稼動率提升、新營運項目等因素改善企業獲利。高ROE、高利潤率的傳統產業模式良好者備受青睞。受惠於整體景氣復甦而獲利改善。