國泰全球基礎建設基金十月份經理人報告

台灣第三季GDP年增率由3.05%升至4.1%，劣於主計總處原 先預估的4.71%。 9月景氣對策信號由23分驟降至17分，為三年來 新低，製造業相關指標持續走低，高通膨及海外主要經濟動能放緩 下使外需成長難見回溫，預估第四季經濟成長將進一步放緩，然全年經濟成長率可望維持在3%以上。 9 月外貿實績，出口額降至375億美元，低於財政部384 億美元估值，較8 月出口減少6.9%，並較 去年同期降低5.3%， 9 月各產品出口額普遍低於2022/8 及2021/9， 僅電子零組件、礦產品出口值高於2021/9，不過電子零組件年增率由8 月的12%降至2%，遠低於其今年前8 月出口累計平均24.3%成長率。 3Q22 雖已進入傳統備貨旺季，但合計出口額僅1,211 億 美元，較前季減少3.7%，年增率降至3.4%，較2Q22 的15.4%顯著 下降。中國9月官方製造業PMI 由49.4 回升至50.1；另因清零措施 未改，使9 月中國官方非製造業PMI 由52.6 大幅放緩至50.6，該指 數自6 月上海解封後創下54.7 高點後，已連續三個月下跌。製造業PMI 細項中，生產指數由49.8 回升至51.5，新訂單指數由49.2 回 升至49.8，原材料庫存、從業人員等指數多處於50 之下。依廠商 規模區分，大型業者的PMI 由50.5 回升至51.1，而中、小型製造 業的PMI 皆仍低於50。非製造業PMI 細項中，新訂單及新出口訂 單指標分別降至43.1 及46.0，反映清零政策造成需求展望低迷。按 行業分，僅建築業PMI 由56.5 升至60.2，反映各地方政府推行基 建及房市調控的鬆綁；但服務業PMI 由51.9 大幅降至48.9，新訂 單由49.2 回落至41.6，需求明顯受到疫情管控的打擊。其中，零售、 航空運輸、住宿、餐飲、居民服務等接觸型聚集型服務行業商務活 動指數均低於45。

基礎建設相關類股方面，本基金上月減碼美國電信類股，加碼複合公用事業 與運輸類股，預計本月市場震盪整理機率較高，本基金將觀望。