中國信託美國高評級市政債券ETF基金六月操作策略與七月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至6月底，基金持有48檔債券，持債比重98.80%，最差殖利率4.29%，最差信用利差1.02%，修正存續期間14.88年。

6月份基金淨值上漲0.83%，在6月FOMC升息3碼，以近年來最大幅度打壓通膨，同時強調聯準會對降低通膨的承諾是「無條件的」，表達堅決以升息對抗通膨的意志。短線上，市場對fed升息的目標仍重新訂價，6月份，短天期2年期上升39bps，長天期10年期公債利率上升17bps，30年期公債利率上升約13bps。展望7月，經濟呈現緩增長，地方政府財政穩健，因此信用風險低，利率風險高，屆時將需觀察通膨軌跡和勞動力市場的情況，如果這些情況改善，Fed 將改採比較和緩的升息步調。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。