統一全球債券組合基金十二月份市場回顧與操作策略

全球多數地區2023年將陷入衰退，並可能會加劇地緣政治風險許多歐洲國 家已處於經濟衰退邊緣，抑制通膨所需的高利率將進一步削弱消費者支出， 造成失業率升高。美國經濟強於中國或任何歐洲國家，聯準會積極升息將使 經濟陷入衰退，但因勞動力市場依然強勁且家庭儲蓄充足，衰退幅度溫和。 聯準會需在更長一段時間內升息以抑制通膨，從而強化美元走勢並迫使其他 央行跟上，造成其他國家問題。

展望2023年，新興經濟體表現將比以往利率上升和全球衰退時期為佳，海灣 地區及印度為亮點。聯準會第一季將升息至5%~5.25%，美債殖利率仍有上 彈空間。提高評級與拉長存續時間的投資策略，以及更低的預期價差縮減空 間可能帶來更多收益。投資策略方面，利率債以波段來回操作為主，同時擇 時佈局投資等級債，非投資等級債則維持觀望，新興市場債將是主要加碼標 的。考慮風險分散，也將適度以ETF及基金等工具替代。 12月基金新台幣/美 元避險比率約84%，仍將維持彈性，以降低波動為主。