中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至2月底，基金持有82檔債券，持債比重98.94%，最差殖利率4.00%，最差信用利差1.76%，修正存續期間14.52年。

2月份基金淨值下跌3.85%，在最新物價數據仍持續攀升，來到近40年高點位置，加上部分FED官員言論趨向鷹派，使市場預期三月FED將積極升息兩碼，但到了2月下旬因受到俄烏局勢緊張，歐美國家和大型企業紛紛向俄羅斯祭出經濟制裁，全球金融市場陷入不穩定情況，風險性資產大幅下跌，債券避險需求增加，債券市場呈現利率先上後下。2月份，短天期2年期上升23.4bps，長天期10年期公債利率上升約4.8bps，30年期公債利率上升約5.3bps，年至今殖利率曲線趨平坦。展望3月，基於產業趨勢延續，有利5G基礎建設，支撐基本面發展，有助降低信用風險。在全球通膨率居高不下，市場擔心FED會積極升息和縮表抑制通膨，後續持續觀察全球央行對通膨的容忍度和貨幣政策走向，皆影響未來利率走勢，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。