台新中國精選中小基金二月份經理人報告

受到烏俄衝突及全球停滯性通膨擔憂影響，A股近期走勢持續疲弱，從外部衝擊來看，烏俄衝突促使商品供需瓶頸凸顯，加速了商品價格上漲，且因海外央行擔憂經濟下行風險，控制通膨手段有限，進一步推升通膨預期。儘管烏俄衝突走向較難預測，但我們仍預期不會持續太長時間，因烏俄雙方談判持續進行，且以色列、法國等國家持續調停，未來情勢仍可望明朗化，屆時通膨壓力將可望逐步緩解。

從中國基本面來看，兩會政策目標清晰，今年GDP增速設定為5.5%，符合市場預期，穩增長進一步加碼趨勢明確，後續政策力度可望持續加大。而在流動性的部分，近期中國公私募基金贖回壓力已較春節前後緩解，外資流入平穩，近期北上資金平均每日淨流入約25億RMB，顯示長線資金仍在穩定增配中國市場。整體來看，預期外部事件落幕後，市場焦點可望回歸基本面，在政策及貨幣政策均施力下，中國經濟仍可望在落底後回升，進而帶動股市向上，建議可逢低布局。