國泰道瓊工業平均指數基金七月份經理人報告

美國近期公布的經濟數據好壞參半，如美國第2季GDP季增年率 由第1季的1.4%上升至2.8%，高於市場預估的2.0%；不過就業市場 仍然放緩，6月非農新增就業20.6萬人，雖高於市場預期19萬人，但 失業率再由5月的4%上升至4.1%，平均時薪年增率則由4.1%降至 3.9%；通膨則延續緩步降溫，6月份CPI年增率由5月的3.3%下降至 3.0%，扣除能源與食品的核心CPI年增率由3.4%降至3.3%。川普入 主白宮的聲勢看漲，其批評台灣奪取美國晶片事業，應該付給美國 保護費；此外，針對向中國提供先進的半導體技術的企業，拜登政 府傳出考慮採取最嚴厲的貿易限制措施。半導體產業與科技大廠雜 音增加，加上川普政策較利於銀行股與景氣循環股，股市資金從科 技產業流出，不過9月降息期待亦給予股市支撐。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標 進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調 整。展望後勢，Fed利率走向及美國總統大選發展，為影響美股的關鍵。 Fed在7月31日的FOMC會議結果，一如預期維持利率水準不變；會後聲明 指出，在實現就業和通膨目標的風險正取得更好的平衡，市場仍關注Fed 能否在經濟轉為衰退前調降利率。主席-鮑威爾則表示~最快可能在9月會 議上討論降息。美國總統大選將於11月5日登場，距今已剩下不到4個月的 時間；川普7月13日在賓州舉行的造勢會，意外遭到槍擊，川普右耳受傷 但所幸無大礙，且臨場展現「硬漢」氣概，令當選機率直線上升；拜登則 在7月21日宣布退出美國總統選舉，並點名現任副總統-賀錦麗接棒，目前 在多家民調的支持度上，川普與賀錦麗不分軒輊，賭盤雖然較看好川普獲 勝，但與賀錦麗的差距亦有縮小，如PredictIt賭盤最新數據，川普當選勝 率為53%、賀錦麗為49%。整體而言，隨著美國大選的時間接近，川普與 賀錦麗之間的競爭趨於白熱化，而Fed預計9月啟動降息循環，但科技產業 近期雜音明顯變多，預計8月份美股表現將呈現激烈震盪。