中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金五月操作策略與六月展望

中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至5月底，基金持有76檔債券，持債比重99.17%，最差殖利率4.61%，最差信用利差1.46%，修正存續期間13.32年。

5月份，基金淨值上升0.02%，信用利差收斂17bps。升息對銀行有利有弊，因為升息可以讓銀行獲得更高的利息收入，但是積極的貨幣緊縮政策，也可能衝擊實體經濟，造成市場借貸能力衰退，而現階段金融業財報對這些因素的影響表現較小。5月份，短天期2年期下跌16bps，長天期10年期公債利率下跌8.9bps，30年期公債利率上升約4.8bps。展望6月，最新會議紀錄顯示7月會議將是重要的轉捩點，屆時將需觀察通膨軌跡和勞動力市場的情況。如果這些情況改善，Fed 將獲得一些喘息空間，改採比較和緩的升息步調。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，和是否衝擊房貸和消費信貸市場，將影響銀行營運獲利，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。