美升息腳步近 法人備劇本因應

美國聯準會政策轉向引發市場恐慌，造成美股近期漲跌波動劇烈。法人指出，在過去升息前半年，美股較為震盪，但升息期間，通常呈現緩漲表現，待升息循環結束，將迎來新一輪的大多頭走勢。投資人不妨留意升息前的逢回布局機會，定期定額掌握大波段行情。

美國聯準會考慮加快縮減量化寬鬆措施，市場擔心，升息時點可能提早到來，引發美股近期閃崩，但恐慌情緒隨即消散，近日股市又從波段低點強勁反彈，漲跌波動劇烈。

事實上，若觀察近40年美股，共經歷6次升息循環。在升息前半年，標普500指數漲跌互見，平均小漲4.8%。進入升息期間，都呈現上漲表現，平均漲幅為8.9%。

值得注意的是，升息循環結束後漲勢進一步放大，後6個月、後1年平均各上漲11.1%、16%；若時間拉長到下一次升息開始前，平均漲幅甚至達70.7%。整體而言，升息前的美股走勢震盪，升息啟動後，除了2000年爆發網路科技泡沫事件，其餘都是呈現上漲表現。

第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲表示，現在全球經濟已走出新冠疫情的低潮期，在就業人數成長、消費買氣回升下，通膨壓力浮現，因此聯準會考慮加快政策緊縮的速度，可能在明年第2季左右升息，預料中短期內股市波動頻率加大。

若經驗可循，建議投資人把握升息前的震盪機會，逢回加碼因應。尤其，美國目前的基準利率不到0.1%，嚴重過低，資金勢必尋求更有效率的去處，股市的高成長潛力仍將吸引資金青睞。如果擔心短期波動風險的話，可採取定期定額方式，或布局全球型股票基金，分散風險。

▓ 聯準會升息前後的美股表現

資料來源：Bloomberg，以標普500指數為參考指標，2021/12