台新北美收益資產證券化基金三月份經理人報告

三月隨著美國矽谷銀行倒閉，加上瑞士信貸被收購，市場金融風險大幅上揚，不動產市場迅速向下崩跌。尤其商辦類被點名今年將面臨大額債務到期的風險與地方銀行退租的狀況，股價出現跳水重挫，也拖累其他REITs產業，整月REITs跌幅3.3%。

在產業上，2023年獲利成長預估下修至4.1%。整體商用不動產的承租率皆在良好位置，租金增長雖將放緩，不過部分產業如工業/醫療/通訊/資料中心都維持超過5%成長，自助倉儲/住宅/零售/旅館則3-5%成長，僅有商辦租金將表現最弱。工業類持續在景氣高峰上，高階物流中心需求暢旺，第一季續約租金成長預估維持20%以上，承租率維持高峰，目前多數公司仍有三成以上租金未反應市場價格。預期2023年新租賃面積約350(MSF)，供給高於需求將使全美空置率由3.7%上揚至4.5%(歷史平均7.2%)，2024年空置率則會再回落至4%，租金則將保持上升約8-10%。公寓住宅租金二月年增4.5%，其中陽光帶漲幅3.9%，東西岸4.2%。漲勢逐月變小，預估上半年租金成長將觸底，進入下半年隨暑假旺季到來，空置率將再開始下降，租金成長會恢復較快速度。旅遊與商務活動快速恢復，住房率與每晚房價均持續上升，旅館業獲利迅速恢復，三月住房人數恢復至疫情前98.5%，住房率64.9%，房間價格較去年成長19.5%，平均每晚住房金額(RevPAR)價格成長達12%。頂級與中高檔飯店成長速度最快，供需穩定下有利今年獲利增長。