中國信託華盈貨幣市場基金八月操作策略與九月展望

貨幣市場回顧:

8月受到外資匯出及現金股利等緊縮因素影響，使銀行端資金分配不均，資金操作仍偏保守，部份投信因應贖回，資金分布不均。進入發放現金股利的尾聲及銀行端調整積數釋放短期資金，市場可供調度資金明顯增加，拆款與短票利率緩步回落，短期利率整體相較上月平穩。整月來看，隔拆加權平均利率收在0.306%，券商公司債RP利率成交區間為0.62%-0.84%，30天免保票賣斷利率則介於0.90%~0.95%。

基金操作策略:

在公債市場方面，展望後市，預期央行9月份仍有機會跟進聯準會持續升息，惟升息幅度不確定性仍高，市場利率偏向持續走高，在央行第三季理監會前投資應保守謹慎。在貨幣市場方面，央行於3月及6月會議各升息1碼及半碼，且重申會緊縮到年底，臨近9月央行第三季理監會，預期維持緊縮政策不變，而升息幅度仍需依據通膨的走勢及經濟數據來決策。9月中旬前預期市場資金供給將維持充裕，惟中旬過後緊縮因素陸續顯現，包含第三季央行理監事會利率決策及季底作帳等壓力，而本基金操作策略將以保有一定之流動性與安全性為優先考量，而後視利率與資金情勢變化，積極且靈活調整投組配置，以維持基金收益率與排名。