統一大中華中小基金十一月份市場回顧與操作策略

川普勝選後一系列人事任命之投資意涵： 1、將積極減少政府無謂開支； 2、放鬆 金融監管，尤其虛擬貨幣； 3、提名Scott Bessent為財政部長，看出川普十分在意 市場反應，尤其將股市上漲視為政績之一，預示未來極端政策的發生機率有望低 於市場預期。適逢年底評價切換，截至目前的人事任命皆被市場所認可，因此上 任前，美股震盪走高的機率大，伴隨美元持續強勢，美股獨強的機率高於原先預 期。

FED於12月降息機率略高於50%，若股市回調，將是加碼好時機。基金逢回加碼 法人仍低配的軟體、放鬆金融監管最大受惠的Fintech，和AI趨勢中持續受惠的 核電產業鏈。

中國10月總經數據好壞參半，受惠於雙十一促銷提前與汽車及家電補貼持續發 酵，消費數據略優於預期；但製造業則因海外商品庫存回補力道轉弱，呈現同比/ 環比皆放緩態勢。 10月企業信貸和居民貸款不同調，受惠地產市場邊際回暖及房 價預期止穩，居民貸款明顯復甦。但景氣未全面回暖， CPI回升力道、企業擴張動 力仍不足。隨著經濟邊際回暖，將有利信心擴散至企業生產和投資。陸股短期波 動較大，但只要市場交易量保持熱度，震盪向上趨勢可望持續。

持股相關產業：

行業重啟上升週期：半導體、電子、製造業。

全球共同長期趨勢：供應鏈移轉（日本半導體供應鏈）、缺電和節能（電力產 業鏈）。

獲利上修趨勢最明確： AI軟硬供應鏈。