鋒裕匯理美元核心收益債券基金四月經理人評論

受到市場預估加重鷹派態勢的聯準會，開會在即之影響，4月份10年期公債殖利率自3月底的2.338%，持續升至4月底的2.934%，月內一度逼近3.0%。關注聯準會FOMC會議後市場變化與通膨數據更新。

總體經濟方面: 美國4月ISM 製造業採購經理人指數持續下跌，來到55.4，遜於預期的57.6與上月的57.1，數據為連續23個月高於50景氣榮枯線，卻來到2020年9月以來低點，整體經濟成長動能持續走緩；分類指數中，新訂單指數較前月的53.8持續回落，來到53.5，而生產指數則自前期的54.5，下跌至54.5，較好的消息是供應商交貨指數則自前期的65.4回升至67.2，整體製造業呈現”需求持續、供給吃緊”態勢，短期內價格上行壓力依舊偏強。

基金策略：高評級債券持續受到升息幅度不確定性與發行人財務狀況疑慮影響，加上資產信用利差偏低，故價格波動受到放大。然而，在儲準會揭櫫較市場預期為鴿派之升息路線與非激進之貨幣緊縮政策，應有利美國公債殖利率回穩，故持續觀察通膨預期在聯儲會會議結束後之發展，以決定是否調整現行配置。