合庫2023到期新興市場精選債券基金十一月份經理人評論

近月新興市場經濟活動表現不一，各地區差異性頗大。中國以外的其它新興市場受到已開發國家居民限縮了商品消費，部分新興市場國家出口及工業生產仍受波及，東南歐新興市場旅遊解禁未能刺激相關旅遊服務產業的改善，連帶拖累境內零售銷售表現也低迷。部分新興市場通膨率略有降溫，牽動了部分新興市場國家央行轉向降息。面臨經濟衰退疑慮及全球工業活動放緩的拖累，新興市場的失業率未全面上升。除了幾個財政困難國家外，近月新興市場的勞動市場仍大致穩定。

預期 12 月份新興市場債券非中國地區仍以投資等級債券具有較大的利差收斂想像空間外，中國防疫解封的相關產業債券也可能受惠，短期內中國地產債受惠者應以大型質優房企業者為優先，部分先前傳出違約或可能違約的躺平房企業債券價格漲幅或相對受限。