中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金六月操作策略與七月展望

中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至6月底，基金持有84檔債券，持債比重96.06%，最差殖利率4.94%，最差信用利差1.84%，修正存續期間13.16年。

6月份基金淨值下跌1.90%，在近期經濟數據增幅明顯趨緩，FED大力升息對抗通膨，企業展望謹慎保守，因此風險性資產價格大跌，信用利差大幅彈升。在6月FOMC升息3碼，以近年來最大幅度打壓通膨，而政策聲明中最明顯的改變是，FED 省略了「預計通膨將回到2% 目標水準」這句話，凸顯出FOMC 認為物價壓力依舊存在，同時也強調聯準會對降低通膨的承諾是「無條件的」，表達堅決以升息對抗通膨的意志。短線上，市場對FED升息的目標仍重新訂價。6月份，短天期2年期上升39bps，長天期10年期公債利率上升17bps，30年期公債利率上升約13bps。展望7月，電信業為政府支持的發展產業，全球電信商資本支出仍成長，支撐電信網通設備供應商營運，有助降低信用風險。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣的走勢，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。