景順全天候智慧組合基金九月份經理人報告
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2021/10/25 09:34
(景順投信 提供)
九月份隨著COVID-19病例逐漸下降,經濟活動全面復甦。美國、歐盟和英國的採購經理人指數雖略有下降,但仍處於擴張區間。另一方面,中國採購經理人數據憂喜參半─儘管中國服務業採購經理人指數在最新爆發的疫情結束後反彈,但由於電力短缺而減產,使得製造業採購經理人指數跌落50榮枯警戒線之下,是自COVID-19爆發以來首次。由於美國聯準會表達縮表預期以及中國房地產行業相關的信貸擔憂上升,使得九月份全球避險情緒升溫,股市經歷了今年以來最大的回調。從區域的角度來看,上個月新興市場的表現優於成熟市場,MSCI新興市場指數下跌3.9%,美國S&P500指數下跌4.7%、MSCI歐洲指數下跌3.0%。債券方面,因通貨膨脹預期上升,以及聯準會打算於今年底前開始縮減資產購買規模,美國10年期公債殖利率在九月大幅走升,由八月底的1.3088%上揚至九月底收於1.4873%,期間更一度超過1.5%,是今年六月以來首見。
九月份的負報酬貢獻來源為股票端,以美股為主,債券端亦為負報酬貢獻,而原物料價格走高,不過基金持股比重低,僅有小幅正報酬貢獻。在投資組合的配置方面,預計將減碼股票、加碼債券、並持續降低原物料商品的部位。避險比例方面,本基金自2020年十月份起開始調降新台幣級別之避險比例;截至2021年九月底為止,新台幣級別之避險比例為43%。
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