台中銀大發基金六月份市場評論

美國6月經濟數據開始下滑，其中6月ISM製造業指數下滑至53為2020年7月以來新低，6月ISM服務業指數持續下滑55.3的2020年6月以來新低水位，6月領先指標也是連續第三個月下滑並創2021年11月以來新低，就業市場表現較佳，6月非農就業人口數持續增加，6月失業率連續第四個月維持3.6%，也是新冠肺炎後的新低，而6月密西根大學消費者信心指數創下歷史新低的50，6月CPI年增率9.1%持續較5月的8.6%大幅上揚，通膨壓力能否舒緩仍是未來觀察重點。

由於6月中旬美國FOMC會議前市場傳出FED將會一次升息3碼，造成市場恐慌，各大指數持續大跌，不過FOMC會議後除了費城半導體指數外，其他主要指數並未再跌破6月中的低點，而費城半導體指數6月跌幅達17.5%，FED大幅升息的主因仍是5月美國CPI再度創新高，引發高通膨將造成經濟衰退的預期，台股6月也跟著大跌11.8%，由於美國6月CPI指數再度大幅走高並未反轉下滑，因此美國通膨壓力能否舒緩仍將是未來最重要的觀察重點。

外資2022年1至4月累積賣超台股金額已經達7185億元，雖然5月單月外資賣超僅37億元，不過6月外資累積賣超金額又達2190億元，其中6月13日單日外資賣超480億元，2022年上半年外資累積賣超金額已達9412億元，至於外資台指期貨淨空單部位在6月2日仍是多單1萬口，不過6月15日又由淨多單轉為淨空單，為2022年第二次多空轉換，6月29日淨空單已達2萬口。

由於美國通貨膨脹壓力未見減緩反而還持續走高，而且已經蔓延至中國以外的其他主要經濟體，未來資本市場必須面對經濟衰退及大幅升息收縮銀根的雙重壓力，因此基金持股比重降低至85至90%的水準，未來觀察重點仍是美國通膨壓力能否舒緩及隨後的FED升息政策。

台灣經濟以出口為主，且電子相關產品比重接近六成，出口以美國市場為主，因此美國經濟與台股息息相關。雖然市場因為FED持續大幅升息而看壞美國經濟，不過由於通膨走勢仍有機會自高點滑落，因此仍有機會軟著陸。目前台股本益比已經是2000年以來的低點(除了雷曼兄弟造成的金融海嘯以外)，台股已經來到長期買點。台灣高階電子業(包含半導體相關)競爭力仍強，包含ABF載板，datacenter供應鏈，HPC相關及汽車電子等，都是第三季布局的重點，基金持股比重目標為88至90%。