國泰標普北美科技ETF基金一月份經理人報告

本月公布之重要經濟數據中， 12月ISM製造業指數及非製造業指數雙雙較前月 下滑， 顯示製造業及非製造業的成?都有受到新?波疫情的影響， 但供應鏈短缺的 問題也有改善的跡象； 12月新增非農就業人數遠遜於市場預期， 勞動參與率不變但 失業率卻持續下降， 暗示勞工重返職場的意願未提升， 企業缺工的狀況持續， 因此企業必須透過提升薪資來吸引勞工， 但此作法可能會造成通膨持續上揚； 12月CPI年增率為7％， 創1982年以來新高。 而FOMC12月會議紀錄亦顯示， 在高通膨背景 下， Fed最早可能在3月開始升息， 且在今年開始升息後的某個時間點， 開始縮減資 產負債表。 市場普遍認為3月升息兩碼機率高達99%， 公債殖利率大幅彈升， 美股 大幅回檔， Nasdaq指數於期間漲跌幅為-13.97%， 為達投資組合貼近標的指數之追 蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重。 未來將持續觀察投資組合 追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以 及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比 例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。

展望後市：由於Fed主席Powell在1月會後談話中已經確定3月將會升息，後續需留 意Fed公布之1月FOMC會議記錄中，官員是否曾討論將?次升息兩碼作為可能的選項， 以及何時啟動縮表、以多快速度縮表等討論內容，此外俄烏衝突日趨緊張，市場避險情 緒升溫，短期內美股仍有較大震盪。