聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金十一月份操作策略

川普贏得美國總統大選，並帶領共和黨拿下參眾兩院掌控權，將有更多民氣推動『減稅』及『加關稅』等經濟政見，市場普遍認為有利於經濟成長，但將會助長赤字和通膨；正向的經濟前景及對通膨風險的預防，削弱美國對政策利率快速調降的必要性，另一方面中國推出大規模財政刺激措施來支撐經濟的可能性低，預期全球經濟將呈現沒有驚奇的穩健成長，主要央行有進一步調降利率至更正常水平的空間。

美國再次偉大，川普政府在外交、軍事與經貿作為將更為強勢，若對儼然景氣下滑的中國施以更大的貿易重拳，中國經濟險境勢必雪上加霜，外擴效應將拖累全球經濟活動，因此美國無法一廂情願獨善其身；面對政治局勢變化莫測毋須驚慌，債券市場表現終將回歸經濟基本面，通膨正在逐步降溫，相對高的政策利率延續向下調整的趨勢，現階段債券報酬主要來自於抱債領息，降息循環帶來的資本利得值得期待。