聯準會即將開始實施縮減購債計劃,雖主席鮑威爾強調縮減購債與升息無關,貨幣政策將持續維持寬鬆,但近期聯準會官員對於通膨態度轉為擔憂,使市場預期提前至明年首次升息,同時美債殖利率反映鷹派訊息與通膨壓力而震盪向上。
近期中國房地產系統性大跌,尤其在花樣年意外違約後使投資人信心惡化,監管政策持續下合約銷售與土地拍賣驟減,未來將持續減少地產比重,降低財務體質較弱標的,但市場恐慌之際可能出現超賣,待明確政策出台後可轉進短天期債券。配置上將維持一定中國比重,但標的將轉移至財報轉佳、流動性風險較低的公司債券,同時看好信評被調升的印度原物料債券,印尼地產近期財務狀況轉佳,煤礦業有望受惠中國減碳議題,若殖利率上彈可擇機進場。