全球流動性環境延續偏緊趨勢，A股10月震盪整理，然滬指在10/31創下2885.09的階段性低點之後，強勢反彈至3000點上方。中國近期公佈的10月PMI資料仍偏弱，但政策繼續發力穩增長，投資者較為關注防疫情況。市場極度悲觀情緒有望迎來短期反彈機會，中國經濟基本面預期的底部已經探明，中長期仍需觀察基本面是否出現實質性改善。