國泰網路資安ETF基金二月份經理人報告

美國2月ISM製造業指數為58.6， 優於市場預期的58， 較1月的57.6亦再走揚， 服務業PMI表現也優於市場預期。 美國經濟分析局發布的數據顯示， 去年第四季GDP年率較前一季增長7%， 增幅高於初估的6.9%， 符合預期， 顯示經濟成長動能未見走緩跡象。 但被聯準會列為重要通膨參考指標的核心個人消費支出物價指數， 1月年增率達5.2%， 略高於預期的5.1%，創下1983年 4月以來最高， 通膨升溫疑慮仍然存在。 而近期市場主要受到俄烏戰爭衝擊， 升息預期則暫已逐漸降溫， 最新CME FedWatch Tool顯示3月升息碼數的預期已降至1碼， 與1月高度預期升息兩碼的情緒已大為不同， 盤面受戰爭消息面的短期影響較大。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 95.58%， 期貨持有比重約為 4.20%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 美國科技股因市場擔憂通膨加速、 升息力道加大等預期心理過度反應而出現明顯回檔， 但歷史經驗表明， 美國科技股在升息前後報酬表現呈先蹲後跳， 資安類股近期受惠於烏俄戰爭， 網攻衝突持續升溫， 市場對資安升級的論述也足見提高， 有利資安類股長線發展。