國泰全球資源基金三月份經理人報告

3月份的全球股市漲跌互見， MSCI全球股價指數上漲1.87%， MSCI能源指數上漲5.19%， MSCI原物料指數上漲2.71%， MSCI資源複合指數上漲3.902%。 俄烏戰事未見緩解跡象， 美歐有意擴大制裁， 加上美國原油庫存減少， 增添市場供應疑慮， 帶動油價持續上揚， 美國與中東盟友外交關係疏離， OPEC+會議中維持逐月增產40萬桶/日的政策， 供應缺口難以收斂， 油價於高檔震盪機率較高；美歐有意擴大對俄羅斯的制裁， 增添市場供應疑慮， 同時推升對景氣動能的擔憂， 關注美、 中三月製造業指數， 由於原物料價格大幅攀升， 加上中國爆發疫情重啟封城， 預期成長動能將放緩， 限制基本金屬上行空間， 但短期將維持高檔震盪；俄烏戰事未見緩解跡象， 美歐有意擴大制裁， 增添投資人通膨疑慮及避險需求， 帶動金價上漲， 然Fed主席暗示將加速升息， 市場預期年底利率將上探2.25~2.5%， 限制金價表現， 預計金價震盪整理。

基金上月減碼加拿大基本金屬類股、 中國建材類股、 瑞士化工類股， 加碼澳洲與日本基本金屬類股、 中國與加拿大貴金屬類股、 丹麥化工類股、 日本鋼鐵類股、 美國油氣探勘生產類股， 預計本月市場震盪整理機率較高， 本基金將觀望。