國泰富時新興市場基金七月份經理人報告

受到供應鏈去庫存趨勢之影響，美國第二季GDP呈現負 增長。在全球經濟放緩與通膨狀況緩解之下，美聯儲利率決 策路徑仍取決於經濟數據的情況。美國GDP連續兩季負成長， 但政府官員一致表示並不符合衰退定義，多數新興市場股市 也受到美國聯準會動向壓抑。台灣6月景氣對策信號由28分下 降至27分，保持在綠燈。中國Q2經濟成長率跌落至0.4%， 主因過去堅持清零政策導致的生產與消費受阻，所幸人行維 持貨幣政策寬鬆基調，全年經濟成長率面臨保四的挑戰。 IMF發表的最新世界經濟展望(WEO)報告，將印度2023財政 年度經濟成長率由8.2%調降7.4%，預估通膨年增率將超過印 度央行目標區間的6%上緣。未來將持續觀察投資組合追蹤情 況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差 變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以 貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖 情況與市場流動性需求動態調整。台灣Q2的CPI年增率高達 3.46%，加上電價調漲、台幣走貶難以壓抑輸入性通膨，央行貨 幣政策與通膨狀況應留意。中國年底即將召開20大會議，穩經濟、 穩增長將為重要政策，不過清零政策不取消之下，仍為經濟前景 帶來不確定性。印度央行在6月份貨幣政策會議聲明中刪除「保持 寬鬆政策」的措辭，預估將於8月份貨幣政策會議升息2碼。隨美 國經濟數據公布，若美國聯準會資金收緊步調能放慢，將能給予 新興市場反彈空間的可能性高。