國泰泰享退系列2029目標日期組合基金十月份經理人報告

美國9月非農新增就業增加33.6萬人創今年最大增幅，失業率持平 於3.8%，9月PPI/CPI年增2.2%/3.7%均超於預期，美股連續第三個月 下跌；歐元區9月CPI終值年增4.3%低於預期，ECB維持利率不變，歐 股隨美股下跌；日本央行修正YCC，容許10年債殖利率一定程度超過 1%，日股持續震盪；中國9月官方製造業PMI回升至50.2，美國再加 大限制AI出口至中國大陸，臺灣景氣燈號終結連十月藍燈轉為黃藍燈， 新興市場股市多數下跌。儘管FED官員釋出溫和言論，美國財政部大 舉發債的影響下推升美國十年期公債殖利率突破5.0%，公債及投等債 首當其衝；印尼央行提高7日逆回購利率25bps至6%，南韓維持7天 回購利率在3.5%不變，以巴戰事無進一步緩和，美元指數在106上下 盤整，信用債券因利率走高價格全面下跌。

FED主席鮑爾表示央行在充分就業及物價穩定兩大目標上正在取得 進展，但經濟成長持續高於趨勢水準，或是勞動力市場降溫狀況不再， 都可能導致政策進一步緊縮。美國財長葉倫表示美國長天期公債殖利率 持續飆升主要反映美國強勁的經濟，而非赤字擴大。她並以「很好的數 字」形容美國第3季將近5%的經濟成長率，認為這代表經濟得以軟著 陸，但警告長債殖利率也將因此居高不下。美債利率走升疊加以巴戰爭 不確定下，風險性資產持續震盪走低，基金順勢減持風險性資產，增持 現金。股票部位以減碼全球成長股為主；債券部位則減碼投資等級債， 持續增持較短天期標的，以降低殖利率彈升對淨值的影響。短線市場不 確定性仍高，觀察重點為FOMC會議對於利率後市展望，待市場止穩後 再伺機調整。