國泰國泰基金十一月份經理人報告

目前電子類股持股比重約94.5%，非金電比重約5.5%，主要佈局以半導體 類股、載板為主；11月份台股大盤上漲2.59%，其中電子指數上漲3.59%， 金融類股上漲2.57%，非金電上漲0.33%，外資買超218.6億元，投信賣超 0.75億，自營賣超116億元(其中避險賣超129億元)，期貨部份月底外資淨 空單約2.2萬口，外資本月小幅買超，籌碼面中性；FED宣佈啟動QE縮減， 自11月起每個月減少購債150億美元，預計至2022年6月結束購債，然市 場已預期QE縮減的到來，因此市場對此消息並未有明顯波動，後續須關注 物價指數的變化，目前市場已將美國升息預期由2022年兩碼提升至三碼， 是否將QE縮減加度為後續觀察重點，此外11月新冠變種病毒Omicron突 然於南非開始出現，目前已擴散至約40個國家引起市場一陣恐荒，目前尚 不清楚疫苗對新的變異株是否仍有效，還需要一段時間研究，但以過去一 年多累積的研究數據，相信即使疫苗效力下降，各大藥廠仍有調整配方的 能力因應，且目前觀察南非重症率未明顯拉升，新的變異株傳染性可能較 高但毒性更弱，最終可能流感化，目前判斷不會令疫情造成更大的衝擊， 惟目前仍在研究階段，還需要時間進一步證明；基本面上11月為第三季財 報公告時點，財報結果普遍優於市場預期，而法說會上對明年展望也較先 前市場預期的樂觀，且後續進入財報空窗期，年底有對明年的作夢行情有 利後續市場表現。

基本面上半導體上游整體仍佳，車用電子預期後續營運將逐步加 溫，類股有回檔將擇機佈局。