台中銀TAROBO機器人量化中國基金11月淨值下跌2.4%*，弱於滬深300上漲0.5%*。川普正式當選美國下一任總統後，市場對共和黨「紅色掃蕩」可能帶來的減稅、擴張性財政政策及貿易關稅政策有所憂慮，導致美國公債殖利率一度飆升，美元也刷新年內高點。然而，隨著川普提名相對保守的財政部長，債券殖利率及美元走勢有所回落。在政治不確定性消弭後，美股出現震盪反彈。整體而言，11月美國十年期公債價格上漲2.5%*，而美元指數則上漲3.2%*。中國方面，本月經濟數據顯示出改善跡象，主要受惠於部分地方政府資金釋放，帶動建設項目逐步完工；同時，家具家電以舊換新的刺激政策也提振了消費。然而，市場對總體經濟環境的改善仍抱持觀望與謹慎的態度。股市方面，本月全國人大會議提出十兆元地方政府債務置換計劃，但並未出台超預期的消費刺激政策。此外，中美局勢的不確定性及川普上任後的潛在影響，使市場情緒承壓，股市整體持續震盪。同時，海外市場受貿易保護主義及科技戰風險升溫影響，費城半導體指數本月下跌2.9%*。同時，市場對中美貿易局勢及拜登政府即將出台的中國半導體管制政策持續擔憂，導致中國科技股遭遇拋售。A股電子硬體與半導體類股下跌0.6%*，表現遜於滬深300指數的上漲0.5%*，拖累本月股票多頭策略，貢獻達負2.9%。本基金參考TAROBOAI量化模型建議，持續維持相對保守的策略。本基金目前以科技行業佔比高的指數期貨作為短期避險工具，本月因美中貿易戰的升溫以及美國對中關稅政策影響，該指數下跌2.4%，本月整體避險策略合計貢獻正0.5%。展望未來，川普當選後便開始釋出各項關稅政策訊號，近期更揚言將在上任首日對加拿大及墨西哥課徵25%關稅，以打擊毒品及非法移民，並對芬太尼來源國的中國額外課徵10%關稅，此外，他警告若金磚國家推動去美元化，將施加100%的關稅，此舉暗示全球貿易戰可能比市場預期更早、更猛烈地爆發，全球經濟因此面臨再通膨風險，美債殖利率及美元上行壓力增強，易漲難跌。中國市場方面，12月中國即將召開中央經濟會議，市場關注明年川普上任後，關稅調升可能對經濟成長和出口帶來的壓力，以及政府是否有相對應政策來緩解衝擊。特別是在出口成長承壓的情況下，市場期待政府能通過刺激內需消費來應對出口衰退的風險。TAROBOAI量化模型建議的投資重點包含高科技製造業、可再生能源與供應鏈安全、綠色產業等相關產業較具長期投資機會。然內憂外患未解之際，本基金依TAROBOAI量化模型建議持續保守以對，維持選股不選市策略，將持續關注基本面良好但估值過度調整的投資標的。本基金以37.2%的避險比例（相對於多頭部位）抵禦市場波動，目前避險策略著重在以科技行業佔比高的其它指數期貨為主，本月本基金整體槓桿增加3.2%。