統一全球動態多重資產基金九月份市場回顧與操作策略

9月全球股市再因聯準會鷹派升息而回落，加上俄烏戰爭地緣政治不確定性提 高，股債呈同跌走勢。聯準會明確表達將透過低於趨勢的經濟成長及勞動市場 放緩以壓抑通膨，市場再度校正貨幣政策及經濟發展路徑。英國刺激方案及義 大利右派勝選，市場憂心歐洲景氣，推升美元持續走高，可能對美國跨國企業 產生負面影響。因目前經濟數據仍優於市場預估，持續加大市場對貨幣政策擴 大緊縮擔憂。債市方面，英國激進減稅計劃推高英國公債殖利率，美債殖利率 也大幅波動。日本20年期債殖利率自2015年以來首次升破1%，日本央行同樣 承壓。摩根大通統計自2020年3月新冠疫情以來， G7成員國貨幣隱含波動率 首次超過新興市場。近期英鎊一個月隱含波動率已攀升至多數發展中國家之 上，交易員還押注挪威、瑞典貨幣隱含波動率幅度將大於南非及韓國。在作為 資產評價定錨的公債波動大增下，投資/非投資等級、新興市場債波動仍大， 操作上仍保守因應，縮短存續期間並提高投資評級仍是現行投資策略。

基金股票部位在65%左右，以權值股為主，主要佈局於需求強勁的新能源與電 動車相關類股。 ETF總比例維持在10%上下，投資於已開發國家/新興市場主 要指數。債券總比重近16%，以新興市場債為主，主要為能源及原物料產業。