德銀遠東2024年到期新興市場債券基金十月份經理人評論

目前基金的平均存續期間1.52年，整體持債水準約94.13%。本月的投資活動旨在進一步降低風險，特別是在壓力信貸方面以及退出相對昂貴的“B”級發行人，如土耳其，降低國家集中度，並在充滿挑戰的市場環境中增加現金緩衝。

從投資組合策略的角度來看，整體注重保本，高效審慎地管理投資組合風險。我們繼續尋找機會逐步降低投資組合信用風險，略微縮短久期並保持高於平時的現金配置。在信用質量範圍內，我們更傾向於保持優質（在IG中更喜歡A/AA而不是BBB，在HY中更喜歡BB而不是Bs。我們還支持具有系統重要性的政府相關發行人在充滿挑戰的融資環境中獲得更多資金。從地域來看，在亞洲，我們對中國持謹慎態度（更喜歡國有企業而不是私營企業），更喜歡韓國/新加坡，如中東/海灣合作委員會（尤其是國有企業），在拉丁美洲，我們更青睞具有系統重要性的國有企業和大宗商品生產商（來自墨西哥/智利），具有較低的現金生產成本和多種融資渠道。